一、鋁錠庫存繼續降低

       據阿拉丁數據，11月原鋁產(chǎn)量301萬(wàn)噸，凈進(jìn)口1萬(wàn)噸，總供應量為302萬(wàn)噸，消費量為306萬(wàn)噸，當月理論供應短缺4萬(wàn)噸。11月底全國鋁錠庫存136.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.09%。

       分析認為：11月電解鋁日產(chǎn)量回落，鋁錠社會(huì )庫存繼續下降，達到年度最低點(diǎn)，但同比往年電解鋁庫存仍處于較高水平。12月下游需求不見(jiàn)起色，電解鋁產(chǎn)量或有小幅度下降，預計庫存會(huì )繼續下降。

 二、鋁企開(kāi)工率下降

       截至11月底中國電解鋁總產(chǎn)能4450.3萬(wàn)噸，運行產(chǎn)能3704.5萬(wàn)噸，開(kāi)工率83.24%，環(huán)比有所下降。截至12月06日，國內電解鋁已建成且待投產(chǎn)的新產(chǎn)能375.45萬(wàn)噸，已投產(chǎn)217.45萬(wàn)噸，年內在建可投產(chǎn)62萬(wàn)噸，預期年度最終實(shí)現累計293.2萬(wàn)噸。

       分析認為：11月鋁價(jià)市場(chǎng)低迷，高成本企業(yè)減產(chǎn)居多，加之采暖季影響，電解鋁產(chǎn)量下降。鋁價(jià)的大幅下跌是減產(chǎn)的根本原因，12月電解鋁下游需求或繼續疲軟，預計產(chǎn)量仍有下行趨勢。

三、鋁價(jià)大幅下行

       截至12月14日，南儲華南鋁錠現貨價(jià)報13680元/噸，環(huán)比上漲0.07%，廣東現貨成交價(jià)報13695元/噸，環(huán)比上漲0.11%。全國鋁錠庫存為136.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.09%。南海庫存為18.6萬(wàn)噸，環(huán)比下降14.52%。

       分析認為：11月電解鋁價(jià)格漲跌互現，以走低為主。12月下游需求不見(jiàn)起色，與往年同比電解鋁庫存仍處高位，預計電解鋁價(jià)格繼續維持低迷狀態(tài)，12月鋁價(jià)13500-14000元/噸間震蕩。

四、電解鋁行業(yè)虧損觸及底線(xiàn)

       11月份電解鋁行業(yè)加權平均成本為14932元/噸，環(huán)比上升0.78%。同期國內現貨均價(jià)報13751元/噸，環(huán)比下降2.98%。行業(yè)理論利潤為虧損1181元/噸。

       分析認為：11月電力及陽(yáng)極成本有所回落，但鋁價(jià)的大幅下跌，導致電解鋁企業(yè)虧損繼續擴大。煤炭?jì)r(jià)格目前表現松動(dòng)，電價(jià)承壓下行。目前電解鋁成本已觸利潤底線(xiàn)，企業(yè)或減產(chǎn)以應對維持成本平衡。